20年前，當(dāng)郭廣昌辭去復(fù)旦大學(xué)團(tuán)委的“鐵飯碗”，開始了騎著自行車滿大街做問卷調(diào)查的創(chuàng)業(yè)生活時(shí)，他沒有想到，若干年后自己將是福布斯中國(guó)財(cái)富榜上最年輕的中國(guó)富豪。

　　由他創(chuàng)辦并領(lǐng)導(dǎo)至今的復(fù)星集團(tuán)，如今是中國(guó)最大的民營(yíng)企業(yè)之一。從醫(yī)藥到地產(chǎn)，從鋼鐵到商業(yè)，復(fù)星的版圖在過去20年中一再擴(kuò)展。近年來，復(fù)星又在全球市場(chǎng)頻頻出手，并大力進(jìn)軍保險(xiǎn)業(yè)和旅游業(yè)。

　　復(fù)星如何制定其全球投資戰(zhàn)略？未來的投資機(jī)會(huì)在哪里？復(fù)星集團(tuán)董事長(zhǎng)郭廣昌在訪談中表示，“復(fù)星的全球化戰(zhàn)略，我們叫‘中國(guó)動(dòng)力嫁接全球資源’。在深化中國(guó)投資的同時(shí)布局全球，然后把這兩種優(yōu)勢(shì)很好地組合起來。”以下為經(jīng)過編輯的訪談?dòng)涗洠?br/>
　　沃頓知識(shí)在線：最近一段時(shí)間，復(fù)星公布的投資項(xiàng)目中很多都集中在旅游商業(yè)或者和旅游相關(guān)的產(chǎn)業(yè)，這一領(lǐng)域是否是未來的投資重點(diǎn)？

　　郭廣昌：我們的確會(huì)加大旅游消費(fèi)方面的投資，并已單獨(dú)成立了旅游商業(yè)集團(tuán)。集團(tuán)一方面會(huì)加大對(duì)類似地中海俱樂部（Club Med）這種國(guó)際性品牌的投資，另一方面也會(huì)探索作為業(yè)主進(jìn)行酒店的建設(shè)與開發(fā)，未來將可能有千億級(jí)的投資。

　　目前在新成立的旅游商業(yè)集團(tuán)內(nèi)，包括了公司旗下的傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)豫園商城，以及近幾年在海外投資參股的地中海俱樂部和希臘時(shí)尚集團(tuán)Folli Follie。今年夏天，復(fù)星還出資5.12億元投資中國(guó)國(guó)旅，以1.97%的持股比例成為國(guó)旅第三大股東。同時(shí)，公司還與柯茲納國(guó)際控股有限集團(tuán)（Kerzner International Holdings）（編者注：該公司為國(guó)際目的地度假村、娛樂場(chǎng)和豪華酒店?duì)I運(yùn)商）合作，共同在三亞海棠灣國(guó)家海岸打造一座頂級(jí)的七星級(jí)酒店及海洋公園——亞特蘭蒂斯（Atlantis Hotel）。復(fù)星將在未來三年內(nèi)為該項(xiàng)目投資逾百億元，柯茲納主要負(fù)責(zé)酒店管理。

　　沃頓知識(shí)在線：為何您會(huì)對(duì)旅游業(yè)如此感興趣？

　　郭廣昌：我們之所以要加大旅游消費(fèi)方面的投資，主要是為了順應(yīng)中國(guó)正在發(fā)生的一些變化。隨著收入的提高，人們希望有更多的體驗(yàn)式經(jīng)濟(jì)，對(duì)旅游和教育方面的消費(fèi)需求也在不斷提高。目前中國(guó)市場(chǎng)上的很多旅游產(chǎn)品還比較同質(zhì)化，因此我們希望引進(jìn)國(guó)際上升級(jí)版的旅游度假產(chǎn)品，適應(yīng)中國(guó)消費(fèi)者從觀光游向休閑度假旅游需求的轉(zhuǎn)變。

　　沃頓知識(shí)在線：復(fù)星這些年的投資重點(diǎn)在不斷改變。背后的投資戰(zhàn)略是什么？

　　郭廣昌：我們企業(yè)的整體發(fā)展，一定是隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)整體的發(fā)展節(jié)奏來調(diào)整。中國(guó)用30年時(shí)間，基本已經(jīng)完成了工業(yè)的架構(gòu)基礎(chǔ)建設(shè)，也基本完成了城市的架構(gòu)基礎(chǔ)建設(shè)。現(xiàn)在要做的其實(shí)都是升級(jí)，是進(jìn)一步的提升。所以復(fù)星在前20年的投資重點(diǎn)和未來20年的投資重點(diǎn)一定是不同的。背后的邏輯就在于：中國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展階段不一樣了。

　　現(xiàn)在，中國(guó)不再需要更多更大的鋼鐵建設(shè)規(guī)模，中國(guó)老百姓現(xiàn)在更需要的是：更好的教育、更豐富的旅游服務(wù)、更高質(zhì)的醫(yī)療和養(yǎng)老設(shè)施……以及一種更好的生活。基于這種理解，復(fù)星就是要投資于讓不同階層的老百姓能夠消費(fèi)得起的新的生活方式。

　　比如說養(yǎng)老，我們?cè)诤贾莸牡谝粋€(gè)養(yǎng)老項(xiàng)目星堡中環(huán)養(yǎng)老社區(qū)已經(jīng)投入使用，這個(gè)項(xiàng)目就是為六七十歲以上的老人提供了一種全新的生活方式。除了居住單元以外，社區(qū)也為老人提供各種公共活動(dòng)空間，包括餐廳、咖啡廳、適宜老人的健身房、棋牌室、書畫藝術(shù)室、教室、圖書館、茶吧、電腦房和中西醫(yī)結(jié)合的診所。

　　旅游也是一樣，你在亞特蘭蒂斯所能感受到的，不只是在酒店住幾天，而是集合了海洋公園、娛樂、購物、特色美食、演藝、國(guó)際會(huì)展及特色海洋文化于一體的豐富體驗(yàn)，是一種一站式的度假模式。

　　沃頓知識(shí)在線：聽說您對(duì)于城市化發(fā)展有一套理論？

　　郭廣昌：上一輪的城鎮(zhèn)化是制造業(yè)在中國(guó)的崛起，而新一輪的城鎮(zhèn)化則是在制造業(yè)基礎(chǔ)上，為制造業(yè)服務(wù)的服務(wù)業(yè)等產(chǎn)業(yè)的升級(jí)，以及城市功能的升級(jí)。而復(fù)星的發(fā)展和投資，就是要服務(wù)于這兩個(gè)升級(jí)。

　　為此，我們提出了一個(gè)“蜂巢理論”，城市應(yīng)該是各種服務(wù)功能的結(jié)合體。未來應(yīng)該更多建造這樣的蜂巢城市，形成更有機(jī)的功能組合。有的以旅游為主題，有的以金融為主題，有的以醫(yī)療健康為主題，而這些正是復(fù)星能夠組合的需求。我們之后要做的就是把各產(chǎn)業(yè)鏈打通，比如將旅游與健康和養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)結(jié)合，與城市文化遺跡相結(jié)合等，形成完整的城市綜合體的解決方案，讓我們的服務(wù)與城市升級(jí)和產(chǎn)業(yè)升級(jí)結(jié)合。
杭州vi設(shè)計(jì)
　　所以，除了旅游商業(yè)，我們?cè)卺t(yī)療、健康、養(yǎng)老、教育等領(lǐng)域都會(huì)加大投資。比如在醫(yī)藥和健康領(lǐng)域，我們不久前剛宣布投資了一個(gè)位于佛山市的三甲醫(yī)院，并計(jì)劃在未來五到十年投資幾十家醫(yī)院。另一方面，我們也會(huì)跟更多的全球性醫(yī)療機(jī)構(gòu)相結(jié)合，這些都是為了服務(wù)于產(chǎn)業(yè)升級(jí)和城市功能的升級(jí)。

　　沃頓知識(shí)在線：從2010年開始，此前一直聚焦國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的復(fù)星正式啟動(dòng)了全球化戰(zhàn)略。與其他中國(guó)公司相比，復(fù)星的全球化有什么特別之處？

　　郭廣昌：復(fù)星的全球化投資戰(zhàn)略，我們叫“中國(guó)動(dòng)力嫁接全球資源”，是在深化中國(guó)投資的同時(shí)布局全球，然后把這兩種優(yōu)勢(shì)很好地組合起來。

　　復(fù)星一直是一家立足于“中國(guó)動(dòng)力”的投資集團(tuán)。一方面，我們已經(jīng)形成了一個(gè)穩(wěn)定的產(chǎn)業(yè)投資組合，包括醫(yī)藥健康、房地產(chǎn)、鋼鐵、礦業(yè)、零售、服務(wù)業(yè)及其他投資，這些投資長(zhǎng)期受益于中國(guó)經(jīng)濟(jì)的成長(zhǎng)；另一方面，我們已經(jīng)廣泛開展了私募股權(quán)投資業(yè)務(wù)（PE），并開始進(jìn)入資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，實(shí)現(xiàn)了投資收益的常態(tài)化。

　　而現(xiàn)在，“中國(guó)動(dòng)力”還要“嫁接全球資源”，就是要嫁接全球最好的一些經(jīng)驗(yàn)。復(fù)星為什么敢于做新的東西，其原因就是我們不是從頭做起，而是跟全世界最好的團(tuán)隊(duì)去合作，去嫁接他們的經(jīng)驗(yàn)和資源。比如我剛才講的養(yǎng)老社區(qū)，我們是和美國(guó)最好的養(yǎng)老投資公司一起合作；包括旅游這一塊，我們也是跟法國(guó)老牌旅游度假村運(yùn)營(yíng)商Club Med合作，通過投資后者，將這個(gè)品牌引入中國(guó)，也是將最好的團(tuán)隊(duì)嫁接進(jìn)來。

　　因此，“中國(guó)動(dòng)力嫁接全球資源”模式，主要是指不以控股為目的，而是通過參股或合資合作，引入符合中國(guó)經(jīng)濟(jì)未來發(fā)展需要的國(guó)際品牌、技術(shù)、人才、商業(yè)模式等，在中國(guó)經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)中創(chuàng)造價(jià)值，并與國(guó)際合作者分享價(jià)值。

　　除了近幾年投資的地中海俱樂部和Folli Follie，今年上半年，我們又完成了三個(gè)國(guó)際項(xiàng)目投資，分別為美國(guó)知名女性時(shí)裝奢侈品牌St. John、從事醫(yī)療美容器械行業(yè)的以色列醫(yī)療科技公司Alma Lasers以及美國(guó)的一家個(gè)性化藥物診斷化驗(yàn)企業(yè)Saladax，投資區(qū)域已由歐洲拓展至北美和中東。今年，復(fù)星還會(huì)將海外投資延伸到日本和東南亞，主要聚焦于消費(fèi)升級(jí)和產(chǎn)業(yè)升級(jí)等領(lǐng)域。

　　沃頓知識(shí)在線：有評(píng)論人士認(rèn)為中國(guó)企業(yè)家在海外投資反映出他們對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)未來發(fā)展的信心不足，請(qǐng)問您對(duì)這個(gè)問題怎么看？

　　郭廣昌：從復(fù)星的角度來說，第一，我們對(duì)中國(guó)的發(fā)展充滿信心。在未來10年到20年，中國(guó)經(jīng)濟(jì)不算高速，至少會(huì)有中速發(fā)展，也就是5%到7%左右的GDP增長(zhǎng)是可預(yù)期的。尤其是經(jīng)過新一輪改革之后，包括杭州自貿(mào)區(qū)建設(shè)等等舉措，改革紅利會(huì)進(jìn)一步釋放。但是，看好中國(guó)的發(fā)展并不是說中國(guó)經(jīng)濟(jì)就沒有問題，我們的未來發(fā)展肯定會(huì)面臨很多挑戰(zhàn)，包括市場(chǎng)泡沫等很多問題都會(huì)有，但是整體上我們對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的未來是看好的。

　　第二，看好中國(guó)經(jīng)濟(jì)，不等于我們不到海外投資。對(duì)復(fù)星來說，只有深耕中國(guó)，才能找到更好的全球投資標(biāo)的；也只有擁有全球視野，我們才能更好地深耕中國(guó)。如果沒有全球視野，只看到中國(guó)，其實(shí)你對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)本身的發(fā)展深度看得也是不夠清晰的。也正因?yàn)槟愀袊?guó)經(jīng)濟(jì)，對(duì)中國(guó)市場(chǎng)更了解，你才能找到更好的全球性標(biāo)的去投資，將“中國(guó)動(dòng)力嫁接全球資源”。

　　比如我們了解中國(guó)旅游業(yè)所發(fā)生的變化，我們才有機(jī)會(huì)投資地中海俱樂部，找到亞特蘭蒂斯項(xiàng)目。也因?yàn)槲覀兙哂腥蛞曇埃覀兛吹搅藖喬靥m蒂斯，看到了地中海俱樂部，我們才更能理解中國(guó)的旅游應(yīng)該往哪里去，或者是我們應(yīng)該投資于中國(guó)旅游的哪個(gè)方向。

　　沃頓知識(shí)在線：提到杭州自貿(mào)區(qū)，復(fù)星將如何挖掘其中的機(jī)會(huì)？

　　郭廣昌：我個(gè)人認(rèn)為，杭州自貿(mào)區(qū)的意義，絕對(duì)不只限于杭州。杭州自貿(mào)區(qū)，是中國(guó)改革的另一個(gè)標(biāo)志性事件，就像中國(guó)加入WTO那樣，是中國(guó)新一輪改革的象征性事件。這是我的第一個(gè)理解。

　　對(duì)復(fù)星來說，我們非常看好這個(gè)機(jī)會(huì)。杭州自貿(mào)區(qū)，包括了貿(mào)易、服務(wù)和金融的有機(jī)結(jié)合。而復(fù)星本身的投資重點(diǎn)，是往服務(wù)業(yè)和金融業(yè)拓展，同時(shí)復(fù)星也在加大海外投資。因此我們未來可能會(huì)通過杭州自貿(mào)區(qū)，更好地將國(guó)外項(xiàng)目跟中國(guó)經(jīng)濟(jì)相鏈接；也包括把海外市場(chǎng)我們投資后的企業(yè)的亞洲總部甚至全球總部放到自貿(mào)區(qū)來。我們非常關(guān)注自貿(mào)區(qū)的未來發(fā)展。

　　沃頓知識(shí)在線：對(duì)于企業(yè)的發(fā)展和擴(kuò)張，現(xiàn)金流的管理很重要。復(fù)星在開拓融資渠道和保持良好流動(dòng)性方面有哪些經(jīng)驗(yàn)，中小企業(yè)有何可以借鑒的地方？

　　郭廣昌：復(fù)星也是從小企業(yè)發(fā)展起來的，所以我們整體是比較審慎的。但是我們堅(jiān)持對(duì)接優(yōu)質(zhì)資本、對(duì)接資本市場(chǎng)，這是復(fù)星投資的一個(gè)重要經(jīng)驗(yàn)。優(yōu)質(zhì)資本給企業(yè)帶來的增值服務(wù)，是對(duì)實(shí)體發(fā)展有巨大價(jià)值的。現(xiàn)在復(fù)星發(fā)展壯大了，我們也在把自己的資本注入中小企業(yè)，幫助他們發(fā)展，幫助他們對(duì)接資本市場(chǎng)。

　　同時(shí)，復(fù)星一直很重視現(xiàn)金和流動(dòng)性資產(chǎn)以保持充裕的流動(dòng)性。我們不會(huì)只是尋找新項(xiàng)目進(jìn)行投資，還會(huì)選擇合適的時(shí)機(jī)，退出一些已經(jīng)獲得良好收益的項(xiàng)目，以實(shí)現(xiàn)資金回籠，這樣既保障現(xiàn)金流，也可保障下一輪投資的循環(huán)進(jìn)行。

　　此外，我們會(huì)根據(jù)不同的項(xiàng)目結(jié)構(gòu)，設(shè)置相適應(yīng)的融資結(jié)構(gòu)。這個(gè)融資結(jié)構(gòu)里面，會(huì)包括銀行資金，也包括不少喜歡相對(duì)長(zhǎng)線投資、但有穩(wěn)定收益投資的保險(xiǎn)資金，也包括我們現(xiàn)在做的一些基金。我們感覺，只要是真正好的項(xiàng)目，其實(shí)從來不缺錢。真正缺錢的項(xiàng)目，不好的項(xiàng)目，也就不用去做了。

　　在融資方面，我們一直推崇向巴菲特學(xué)習(xí)——通過投資保險(xiǎn)和銀行，獲得更低的融資成本。最近幾年，復(fù)星已經(jīng)參股了永安財(cái)險(xiǎn)，合資成立復(fù)星保德信人壽，并在香港投資成立鼎睿再保險(xiǎn)公司，保險(xiǎn)業(yè)務(wù)是復(fù)星未來拓展的重點(diǎn)之一。公司未來十到十五年的發(fā)展目標(biāo)就是成為以保險(xiǎn)為核心的專注中國(guó)成長(zhǎng)動(dòng)力的世界一流投資集團(tuán)。